1—3月累计社融增量及累计信贷增量大超季节性，信贷结构也有所改善，企业中长期贷款增加，实体经济需求改善。4月15日晚间，央行发布了一季度货币政策例会纪要声明，从例会纪要来看，央行对经济增长的担忧明显减弱，央行2018年四季度对经济表述为“保持平稳发展”，2019年一季度表述为“呈现健康发展”。
从需求端来看，下游需求依旧强劲，建筑钢和板材成交放量，符合旺季特征。短期内房地产投资仍维持较好的韧性，建筑钢需求仍较好，但由于商品房销售大幅回落，竣工面积及土地购置面积大幅下滑，预计4月下旬后，随着季节性旺季趋于尾声，建筑钢需求可能回落。4月下旬至7月，南方地区进入雨季，据气象部门消息，今年受厄尔尼诺影响将出现“南涝北旱”，珠江流域和长江流域可能出现汛期，南方工地施工将受影响，钢材需求也将受抑制。
从供给端来看，今年以来钢铁产量强劲增长，以Mysteel对样本钢厂五大钢材品种的产量统计来看，最近一周钢材产量上升12.43万吨至1035万吨，创出历史新高，较去年同期高68.5万吨。3月底采暖季错峰生产结束前后，长流程高炉开工率持续上升，最近一周全国高炉开工率已上升至69.48%，而1—3月，全国高炉平均开工率为64.68%，大幅上升4.8个百分点，长流程对钢材产量贡献较大。短流程方面，全国53座独立电弧炉产能利用率已上升至64.24%。当前长流程炼钢利润连续小幅回升及短流程电炉炼钢利润由亏转盈是钢材产量持续增加的重要因素。
3月美联储政策转鸽，中美贸易摩擦缓和，各项经济数据大幅反弹超预期，这些都预示着整体宏观形势在好转。基于此，央行政策基调由“稳健的货币政策要更加注重松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷及社会融资规模合理增长”，调整为“稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞‘大水漫灌’，同时保持流动性合理充裕”。当前经济有所企稳，此前预期的降准将延后。
